眾所周知，在勞動力成本持續(xù)提升，下游精細度要求提高的前提下，機器人行業(yè)是有巨大潛力的大賽道，然而，機器人產(chǎn)業(yè)研究相對較為困難，本文創(chuàng)造性運用了基于大量一手信息的大數(shù)據(jù)挖掘方法進行研究。機器人主要難點在于機器人分類龐雜，每個細分市場空間、所處階段不盡相同，我們需要找到未來發(fā)展機遇更大的賽道。我們聯(lián)合全國領先的大數(shù)據(jù)分析公司福韻數(shù)據(jù)、專家公司帕米爾，首創(chuàng)性建立了一個不同于以往市場的自上而下的研究體系，我們獨創(chuàng)性的運用兩種研究方式：大數(shù)據(jù)挖掘分析+產(chǎn)業(yè)鏈驗證，相對于傳統(tǒng)研究而言，大大降低了對于二手信息的依賴，更多地從一手信息出發(fā)去統(tǒng)計、分析及解讀。
一、三大類機器人成長基礎更好
從四大維度出發(fā)，我們發(fā)現(xiàn)工業(yè)機器人、家庭作業(yè)機器人以及巡檢機器人成長基礎更好，娛樂休閑、醫(yī)用、國防、專用清洗機器人相對更加新興。我們將機器人行業(yè)分為三大類、七大細分行業(yè)，企業(yè)樣本總量近千家，利用 python 技術、互聯(lián)網(wǎng)輿情指數(shù)等，從四個維度進行分析：
1、輿情指數(shù)分析。從大類來看，家用機器人指數(shù)熱度最高，工業(yè)機器人次之，專業(yè)服務機器人最低。從細分來看：工業(yè)機器人：焊接機器人熱度最高；家用機器人：娛樂休閑機器人的熱度要高于家庭作業(yè)機器人；專業(yè)服務機器人：場地巡檢機器人熱度最高，醫(yī)用機器人的熱度次之。
2、成立時間。機器人行業(yè)朝陽屬性明確，78％的機器人企業(yè)成立歷史不超過10年時間；工業(yè)、巡檢及家庭作業(yè)機器人公司成立時間相對較長；而醫(yī)用、國防安全及娛樂機器人相對更為新興。
3、融資指標。家庭作業(yè)機器人以B輪及以上融資方式為主，比例達到了65.22％，工業(yè)機器人次之，該比例為46.49％。這意味這兩個行業(yè)相對成熟；而國防、巡檢、醫(yī)用及娛樂休閑機器人B輪及以上融資比例均為40％。
4、知識產(chǎn)權。我們分析了樣本公司2015-2019年各類專利申請情況，家庭作業(yè)機器人的專利數(shù)量最多，占總體數(shù)量的25％；工業(yè)機器人次之，專利數(shù)量占總體數(shù)量的19％；場地巡檢機器人專利數(shù)量占總體數(shù)量的18％；娛樂休閑、醫(yī)用、國防安全及專業(yè)清掃機器人領域專利數(shù)量占總體數(shù)量的比例分別為14％、9％、8％及6％。
二、工業(yè)及家庭作業(yè)機器人較為成熟
我們就工業(yè)及家庭作業(yè)機器人這兩個具備較為成熟應用場景及產(chǎn)業(yè)鏈基礎的細分行業(yè)展開分析：
1、工業(yè)機器人。1）行業(yè)空間：工業(yè)機器人仍具備一定投資價值。第一，行業(yè)體量大，根據(jù) IFR統(tǒng)計，工業(yè)機器人2018年在中國銷量為15.4 萬臺，市場體量達到了430億人民幣。第二，因為經(jīng)濟原因，盡管2018-2019年出現(xiàn)下滑，行業(yè)中長期仍存在成長基礎。我們測算在加速滲透情境下，未來三年年化新增18.64萬臺。2）驅動因素：工業(yè)機器人投資回收期從2.48年逐步縮短至1.39年。伴隨著工業(yè)機器人經(jīng)濟性的不斷提升，我們看到其應用領域逐步拓寬。3）競爭格局：在搬運上下料以及金屬加工兩個領域，本土國產(chǎn)機器人的市占率已經(jīng)逐步上升到50％左右，潔凈室機器人市占率達到了35％左右。我國機器人仍需要在焊接、裝配與拆卸及噴涂等多個領域實現(xiàn)突破，這主要依賴于國內機器人在加工的效率、精度、耐疲勞度及穩(wěn)定性方面不斷取得進步。
2、家庭作業(yè)機器人。1）行業(yè)空間：我國掃地機器人在2013-2018年實現(xiàn)了從年銷量57萬臺到483萬臺的快速增長；2019年有所下滑，年銷售臺數(shù)預計在435萬臺左右。我們在悲觀、中性、樂觀三種情境下，計算得到未來五年年化需求分別為492、632、912萬臺，相對于2019年均有一定成長性；2）驅動因素：需求端：滲透度提升，我國掃地機器人2020年滲透度預計達到5.38％，僅為美國的一半，仍有較大提升空間；供給端：掃地機器人仍具備較大的技術空間，具備AI、激光導航等新亮點的智能化產(chǎn)品將不斷推出；3）競爭格局：市場走向集中，前三品牌的合計市場占有率達71％， 較上年同期提高10個百分點，科沃斯、石頭科技（小米）領銜行業(yè)發(fā)展，SLAM算法、路徑規(guī)劃算法、運動控制算法等為技術競爭核心。
三、潛力較大的上市公司
1、從技術專利數(shù)量角度，我們發(fā)掘出：工業(yè)機器人：新松機器人、厚達智能、拓斯達、普渡科技等；巡檢機器人：大疆創(chuàng)新、國自機器人、億嘉和、朗馳欣創(chuàng)、成都阿泰因等；娛樂休閑機器人：優(yōu)必選、科大訊飛、儒博科技、未來伙伴等；家庭作業(yè)機器人：科沃斯、石頭科技、寶樂機器人、海爾等；國防安全機器人：深藍科技、華測導航、深之藍、云洲智能等；醫(yī)療機器人：翔宇醫(yī)療、鎂伽機器人、術銳技術、天智航等。
2、上市公司中，我們選取盈利超出行業(yè)中位數(shù)、且利潤大部分由機器人及自動化業(yè)務貢獻的公司：匯川技術、埃斯頓、拓斯達、科沃斯、石頭科技、快克股份、科瑞技術、科大訊飛、億嘉和、賽為智能、諾力股份、信捷電氣，新三板機械手公司伯朗特等。